從買超賣超資訊預測股價漲跌

HiStock嗨投資 2017-10-25 21:37

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　　雖然許多投資人在選擇投資標的時，會以基本面分析為主要的依據，然而偶爾就算投資人從基本面資訊看好一間企業後續的發展，但法人卻早先一步得知該企業利空消息而出脫持股，使得投資人因資訊不對稱而遭受損失。由此可知，雖然基本面是分析一檔股票最基礎的工作，然而有時候仍需參考技術面及籌碼面的資訊，才能確保擁有充足、即時的資訊來提高自己的投資勝率。先前已跟各位介紹過三大法人與委買委賣的概念，本篇就來跟各位說明買賣超與股價漲跌之間的關聯性。

應該觀察誰的買超與賣超

　　針對某一檔股票，如果當日買進的數量或整體金額超過賣出的數量或金額，稱之為「買超」，反之則稱為「賣超」。

　　由於買賣超資訊是市場在經過一天交易之後的統整結果，所以如果再針對買賣身分加以區分的話，又可以區分成一般散戶和三大法人，雖然整體散戶佔股票市場仍不算少數（不過近期散戶成交比重已跌破50%...），但相對而言，三大法人除了資金較為充裕之外，進出場也比較理性，不容易因為一點風吹草動而改變資金流向，更重要的是，法人往往會針對某幾檔個股進行深度經營，籌碼也因此顯得比較穩定，使得其進出場資訊較具有參考價值。

　　除了台灣證券交易所網站會揭露三大法人買賣超資訊之外，嗨投資也於個股分析頁面中以最簡單的方式呈現給各位。

　　不過台股的三大法人包括了自營商、投信和外資，如果投資人想參考他們的進出場行為來操盤的話，應該觀察誰會比較具有參考價值呢？

　　一般而言，自營商較多操盤短線，因此參考價值較低，至於投信與外資則多以經營中長線為主，若二者操盤方向一致，是最具有參考價值的，不過由於投信每月或每季都面臨作帳的壓力，因此建議還是以外資為主要的參考對象。

外資的操盤習性

　　所謂的外資，就是境外的機構投資人，他們與一般投資人一樣，也有著自己的操盤習性，一般而言具有下列三大操盤特色：

　　大部分的境外投資機構會至全球各地挑選標的進行投資，往往會優先挑選股市中的大型權值股，如台灣的台積電、日月光、台達電、力成等，如果仔細觀察這些企業外資的持股比重，都可以發現外資比較顯得相當高，反觀市值較低的企業，除非極具其他值得投資的誘因，否則不容易吸引到外資的關注。

　　由於國外的投資機構多半會聘僱許多專業的分析師，針對公司表現、產業供需等面向進行多方面的研究，所以一般而言，被外資看上的股票其基本面表現都算不錯，就算目前股價不算太高，只要具有發展潛力外資仍會買進。

　　最後也是最重要的，外資持有許多資金且為了湊足自己想要的張數，往往會分成許多天不斷買進或賣出同一檔股票，而這一連續性的動作，就成了其他投資人觀察其操盤行為的最佳線索。

如何以外資買賣超資訊作為操盤線索

　　根據過去投資前輩的觀察，每當外資開始買超某檔股票的時候，雖然在當下股價未必會上漲，但由於外資「持續性」的買超，因此在一周後股價會有可能隨之明顯上漲，相反的，當外資持續賣超，也會在約一周後影響股價走勢。

　　例如元大（2885）在八月初的表現，8月5日開盤價為18.35元，雖然當天小幅跌價以18.25元作收，但外資當天開始買超；到了8月11日外資已經連續五天買超，但是股價上漲幅度有限，只來到19.3元；隨著外資持續大量買超，股價開始逐漸飆漲，到了8月26日最高價來到24.7元，漲幅約30%。

　　相反的，漢唐（2404）在4月中上旬外資就以賣超為主，4月11日開盤價為51.7元，連續四天賣超後，4月14日收盤價僅下跌至51.4元，爾後外資仍不斷賣超，第五日起股價開始迅速下跌，到了5月4日來到最低點43.7元，最大跌幅達到約15%。

　　從上述兩個案例中可以發現，自外資連續買超或賣超起，到股價產生明顯變化之前其實還有一段時間差，所以當投資人發現外資開始有所行動時，在當下其實也未必就需跟著同進退，建議可先列為近期關注的對象，搭配其他指標或工具進行分析，觀察一段時間再決定是否要跟進較為保險。

　　另外，如果發現外資從原先連續超賣，逐漸變為持續買超的情況，且買賣超變化程度非常大，此時就算是一個不錯的入場時間點，相反的，如果發現手中的持股從外資連續買超，轉變為外資連續賣超的話，若沒有別的考量建議趕緊出場避免後續損失囉！

　　不過有時候外資連續買賣，經過一段時間後股價卻沒有明顯的變化，這又是什麼原因呢？除了其他外部因素之外，還得觀察外資買賣超的數量到底夠不夠大？是不是還不足以形成驅動的能量？所以單看外資是否有連續買賣超的資訊是不足的，還是得評估外資操作的量是不是夠大囉！